التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني

عند الاقتراب من الاستثمار في سوق الأوراق المالية نجد أن هناك منهجان شائعان يتم استخدامهم وهما التحليل الأساسي والتحليل الفني ، وكما هو الحال مع أي استراتيجية استثمار نجد أن هناك دعاة ومنتقدون لكل نهج ، لكن يتم استخدام كلتا الطريقتين للبحث والتنبؤ بالاتجاهات المستقبلية في أسعار الأسهم .

تعريف التحليل الأساسي

التحليل الأساسي هو النهج الذي يحاول فيه المرء حساب القيمة الجوهرية للسهم من خلال النظر في العوامل الاقتصادية الأساسية والتي من شأنها أن تؤثر على قيمته ، وتشمل العوامل ذات الصلة التي سيتم النظر فيها الإيرادات والمصروفات والدخل ، آفاق النمو للشركة ، العوامل التنافسية التي تواجهها الشركة ، العائد المتوقع على حقوق الملكية أو الأصول في الصناعة .

الهدف من التحليل الأساسي

إن الهدف من هذا التحليل هو تحديد قيمة للسهم من شأنها أن تأخذ في الاعتبار جميع هذه العوامل الأساسية ، ونظرًا لأن النهج لا ينظر إلى التسعير على المدى القصير وتقلبات التداول فإن هذا يعتبر نهجًا استثماريًا طويل المدى ، حيث قد يستغرق الأمر وقتًا لتحقيق القيمة الجوهرية ، وبما أن هذا يراعي التوقعات المستقبلية فإن هذه المنهجية تُعتمد على بناء تقييم يستند إلى معلومات متخلفة .

يعتبر التحليل الأساسي هو طريقة لتقييم الأوراق المالية من خلال محاولة قياس القيمة الجوهرية للسهم ، ويدرس المحللون الأساسيون كل شيء من الاقتصاد الكلي وظروف الصناعة إلى الحالة المالية وإدارة الشركات ، ويعتبر كلاً من الأرباح والنفقات والأصول والخصوم كلها خصائص مهمة للمحللين الأساسيين ، ويتم بعد ذلك اتخاذ قرارات البيع والشراء بناءً على ما إذا كان السهم يتم تداوله بخصم أو علاوة على قيمته العادلة .

على الرغم من أن قيمة السهم هي في نهاية المطاف رأي ، إلا أن الشركات منخفضة القيمة نسبيًا يمكن أن تتفوق على المدى الطويل ، ويمكن أيضًا تطبيق التحليل الأساسي على الأسواق الأخرى بما في ذلك العملات والسلع ، وفي هذه الحالة يتم النظر في أي عوامل تؤثر على قيمة الأصل .

تعريف التحليل الفني

التحليل الفني هو منهجية استثمار تقيم الاستثمارات بحتة على نشاط السوق المحيط بها ، دون النظر إلى العمليات أو القيمة الفعلية للشركة نفسها ، وتشمل العوامل ذات الصلة التي سيتم النظر فيها التسعير التاريخي للأسهم ، أحجام التداول بمرور الوقت ، اتجاهات تداول الصناعة .

الهدف من التحليل الفني

الهدف من هذا التحليل هو الاستفادة من فرص التسعير والاتجاهات التي يمكن تحديدها في نشاط السوق حول كل سهم ، ونظرًا لأن المنهجية تستند فقط إلى نشاط السوق التاريخي فإنها منهجية متخلفة .

يختلف التحليل الفني عن التحليل الأساسي في أن سعر السهم وحجمه هما المدخلان الوحيدان ، والافتراض الأساسي هو أن جميع الأساسيات المعروفة يتم احتسابها في السعر ، ولا يحاول المحللون الفنيون قياس القيمة الجوهرية للأمان ، ولكن بدلاً من ذلك يتم استخدم مخططات الأسهم لتحديد الأنماط والاتجاهات التي تشير إلى ما سيفعله السهم في المستقبل ، إن أكثر أشكال التحليل الفني شيوعًا هي المتوسطات المتحركة البسيطة والدعم والمقاومة وخطوط الاتجاه والمؤشرات .

يعتمد التحليل الفني فقط على سعر السهم أو بيانات الحجم ، وليس الهدف التنبؤ بالمستقبل بل تحديد السيناريوهات الأكثر ترجيحًا ، وتستخدم حركة السعر كمؤشر على كيفية تصرف المشاركين في السوق في الماضي وكيف قد يتصرفون في المستقبل ، ويستخدم المحللون الفنيون أنماط الرسوم البيانية واتجاهاتها ، ومستويات الدعم والمقاومة ، وسلوك السعر والحجم لتحديد فرص التداول مع توقع إيجابي ، ولا يأخذ التحليل الفني في الاعتبار الأعمال الأساسية ، أو الاقتصاديات التي تؤثر على قيمة الشركة .

مقارنة بين التحليل الأساسي والفني

عندما يتعلق الأمر بمقارنة واختيار منهجية بين الاثنين هناك اعتبارات رئيسية يجب أخذها في الاعتبار ، حيث أنه من المهم مراعاة الأفق الزمني للنهج ، والتحليل الأساسي هو استراتيجية استثمار طويلة الأجل في حين يعتبر التحليل الفني منهجية قصيرة المدى ، ومن خلال التسعير على القيم الجوهرية يعمل التحليل الأساسي من أجل القيمة طويلة الأجل للشركة ، بينما من خلال التداول على اتجاهات السوق يركز التحليل الفني على المدى القصير .

التحليل الأساسي هو الاستثمار في الشركات والاعتماد على قيمتها الأساسية لتحقيق العوائد ، ويعتبر التحليل الفني استراتيجية تداول حقًا حيث تهدف إلى دفع العوائد خارج الاتجاهات والفرص المحددة .

يمكن أن يستغرق التداول وقتًا وإدارة أكثر نشاطًا من جانب المستثمر ، على الرغم من أن الصناديق الرئيسية تستثمر الملايين في برامج تداول التحليل الفني المتطورة ، ومن المرجح أن يتم تقديم خدمة أفضل للفرد العادي مع التركيز على استراتيجية استثمار التحليل الأساسي ، ويعود الفرق بين النهجين إلى ما يحدد قيمة السهم وسعره ، ويعتبر التحليل الأساسي قيمة الشركة. يعتمد هذا في النهاية على قيمة أصولها والأرباح التي يمكن أن تحققها ، ويهتم المحللون الأساسيون بالفرق بين قيمة السهم والسعر الذي يتم تداوله به .

يتعلق التحليل الفني بحركة السعر والتي تقدم أدلة على ديناميكيات العرض والطلب للسهم وهو ما يحدد سعر السهم في النهاية ، وغالبًا ما تكرر الأنماط نفسها لأن المستثمرين غالبًا ما يتصرفون بنفس الطريقة في نفس الموقف ، ويختص التحليل الفني ببيانات السعر والحجم فقط .

الأدوات المستخدمة في التحليل الأساسي والفني

ينظر المحللون الأساسيون في المراكز والأداء المالي للشركة ، والسوق التي تعمل فيها ، والمنافسين والاقتصاد ، وتعد البيانات المالية للشركة أهم مصدر للبيانات للتحليل الأساسي ، وهي تشمل بيان الدخل والميزانية العمومية وبيانات التدفقات النقدية .

يمكن استخدام البيانات من هذه البيانات لحساب النسب والمقاييس التي تعكس أداء الشركة ومعدلات الصحة والنمو ، كما تستخدم بيانات الصناعة والعوامل الاقتصادية مثل أسعار الفائدة والإنفاق بالتجزئة للتنبؤ بمعدلات النمو في المستقبل ، وفي نهاية المطاف يتم التوصل إلى قيمة عادلة بعد مقارنة العديد من النماذج والنسب .

إن التحليل الفني أوسع بكثير مما يدركه الكثير من الناس ، ويستخدم جميع المخططين مخططات الأسعار وعادةً إما المخططات الخطية أو المخططات الشريطية أو المخططات اليابانية ، وبصرف النظر عن مخططات الأسعار يمكن أن تختلف الأدوات المستخدمة بشكل كبير ، ويستخدم بعض المحللين مؤشرات مثل المتوسطات المتحركة والمذبذبات المحسوبة من أسعار الأسهم ، كما يستخدم البعض الآخر أنماط الأسعار وأطر التحليل المعقدة مثل موجات وملفات السوق ، ويستخدم متابعو الاتجاهات أدوات أخرى لتحديد اتجاهات الأسعار .

إيجابيات وسلبيات التحليل الأساسي

يتمتع التحليل القائم على المركز المالي والتنافسي للشركة بالعديد من المزايا ، حيث أن تحليل البيئة التي تعمل فيها هو أيضا ذو قيمة ، وإن التركيز على الأعمال فقط ، وليس على سعر السهم يعطي المستثمرين فكرة عما تستحقه الشركة بالفعل ، وهذا لا يقدر بثمن للاستثمار على المدى الطويل ، ويمكن أن يكون الاستثمار أثناء فقاعات السوق مجزيًا .

يمكن إدارة مخاطر المحفظة عن طريق حساب علاوة القيمة العادلة التي يتم تداول الأسهم بها ، ويمكن بعد ذلك اتخاذ قرارات توزيع الأصول لتقليل الجانب السلبي المحتمل للمحفظة ، وعادة ما يتم تحقيق أكبر الأرباح من قبل المستثمرين والتي تكون صحيحة عندما تكون بقية السوق خاطئة ، ولا يمكن تحقيق ذلك إلا من خلال التحليل الأساسي ، وأيضًا عادةً ما تكون القرارات التي تستند إلى التحليل الأساسي أكثر احتمالية لكونها صحيحة خاصة على المدى الطويل .

هناك أيضًا العديد من العوائق للتحليل الأساسي ، حيث يستغرق التحليل الأساسي وقتًا طويلاً ، كما يجب دراسة كل شركة بشكل مستقل وتفصيلي ، ومعظم المعلومات المستخدمة في التحليل الأساسي متاحة على نطاق واسع ، ولاكتساب ميزة مع الأساسيات تحتاج إلى العثور على مجموعات بيانات فريدة غير متاحة لمعظم المستثمرين .

إيجابيات وسلبيات التحليل الفني

واحدة من المزايا الرئيسية للتحليل الفني هو أنه يمكن تحليل المخزونات بسرعة ، وأيضا يمكن إنجاز بعض المهام مما يوفر الوقت ، وهذا يعني أن المحلل الفني يمكنه تغطية المزيد من الأسهم واستخلاص الأفكار ، ويمكن أيضًا استخدام التحليل الفني لتحديد أهداف السعر والمستويات التي تكون فيها الفكرة خاطئة بشكل واضح ، وهذا يسمح للمتداولين بوضع استراتيجيات استثمارية ذات ملفات تعريف للمخاطر والمكافآت محددة بوضوح .

على المدى القصير تتأثر حركة السعر بعدة عوامل لا يمكن للتحليل الأساسي أن يلتقطها ، ويمكن ملاحظة آثار معنويات السوق وعلم نفس السوق والعرض والطلب من خلال النظر إلى الرسم البياني ، ويمكن استخدام التحليل الفني لتحسين التوقيت وللتداول التجاري المناسب لظروف السوق .

التحليل الفني بالطبع له عيوبه ، وهو أنه بينما يمكن إعادة اختبار بعض الأساليب الفنية ، إلا أن العديد منها لا يستطيع ذلك ، ويعتبر تداول الأنماط ، وتحليل الموجات وأشكال أخرى من التحليل الفني هي أمور ذاتية وتعتمد على الحكم ، وغالبًا ما يُنظر إلى استخدام الرسوم البيانية على أنه فن أكثر من كونه علمًا .

كثيرا ما يؤدي التحليل الفني إلى الغموض ، ويمكن أن يصل اثنان من المحللين الفنيين إلى استنتاجات مختلفة للغاية حول نفس المخزون باستخدام أساليب مختلفة ، وغالبًا ما تظهر الرسوم البيانية مختلفة جدًا في أطر زمنية مختلفة ، ومع وجود عدد كبير من طرق التحليل والمؤشرات والأطر الزمنية المتاحة ، يمكن أن يشكل تشكيل رؤية واحدة ، ويحدث هذا في كثير من الأحيان ويعرف باسم شلل التحليل .[1]