يتوقع مستثمرو Nvidia أن يتنبأ مصمم الرقائق بإيرادات ربع سنوية أعلى من التقديرات عندما يعلن عن النتائج يوم الأربعاء. سؤالهم الوحيد هو، بكم؟ لقد كانت الشركة أكبر المستفيدين من ظهور ChatGPT وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الأخرى، وجميعها تقريبًا مدعومة بمعالجات الرسومات الخاصة بها. تضاعفت قيمة أسهم Nvidia ثلاث مرات هذا العام، مما أضاف أكثر من 700 مليار دولار (حوالي 5,81,500 كرور روبية) إلى التقييم السوقي للشركة وجعلها أول شركة شرائح بقيمة تريليون دولار. وأغلقت الأسهم مرتفعة 8.5 بالمئة يوم الاثنين وهي أكبر قفزة لها في نحو ثلاثة أشهر.
حذر بعض المحللين من أن الارتفاع الحاد في أسهمها يعني أن Nvidia ليس لديها مجال كبير لأي خيبة أمل مرتبطة بالأرباح وأي شيء آخر غير التوقعات الأعلى من المتوقع يمكن أن يؤدي إلى تراجع في أسهمها.
يمكن أن تحدد النتائج أيضًا اتجاه السوق الأوسع هذا الأسبوع، حيث أن معظم مكاسب مؤشر S&P 500 هذا العام جاءت من الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي في أسهم Nvidia وBig Tech.
وقالت إنجي هايدورن، الشريكة في شركة GP Bullhound، التي تمتلك أسهم Nvidia وAMD: “لقد قمت بتغطية التكنولوجيا منذ عام 1994 ولم أر قط بيئة تعتمد فيها على شركة واحدة لتقديم الخدمات”.
“إن الذكاء الاصطناعي هو في الواقع الركيزة الأخيرة للنمو والجميع يعتمد عليه. وإذا أظهرت Nvidia ضعفًا، فقد نشهد تصحيحًا كبيرًا في السوق.”
وتتوقع وول ستريت أن توجه شركة الرقائق ارتفاعًا بنحو 110 بالمائة في إيرادات الربع الثالث إلى 12.50 مليار دولار (حوالي 10,384 كرور روبية)، وفقًا لريفينيتيف. توقعت Nvidia إيرادات أقل من التقديرات مرة واحدة فقط خلال العامين الماضيين.
قال محللو Citi الأسبوع الماضي إنهم كانوا فقط يضعون نموذجًا لتوقعات الإيرادات بحوالي 12 مليار دولار (حوالي 99,687 كرور روبية)، لكن توقعات جانب الشراء ارتفعت إلى 14 مليار دولار (حوالي 11,630 كرور روبية).
قامت ما لا يقل عن 10 شركات وساطة برفع الأسعار المستهدفة للسهم الأسبوع الماضي، مما دفع متوسط العرض إلى 500 دولار (حوالي 41500 روبية)، وهو أعلى بنسبة 15.5 بالمائة من إغلاقه الأخير.
في حين ارتفعت نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا للشركة بشكل كبير إلى أكثر من 80 بعد توقعات نمو إيرادات الربع الثاني بأكثر من 50 بالمائة في مايو، فقد انخفضت منذ ذلك الحين مع رفع المحللين توقعات أرباحهم.
يتم تداولها الآن بما يقرب من 40 ضعف الأرباح المتفق عليها للأشهر الـ 12 المقبلة، وهو أعلى بكثير من أرباح AMD البالغة 29.
سوف يتطلع المستثمرون إلى المبيعات في وحدة مركز بيانات Nvidia، موطن شريحة H100 الثمينة المستخدمة في الذكاء الاصطناعي، لمعرفة ما إذا كان يمكن تبرير التقييم.
الفجوة بين العرض والطلب
قال المحللون إن Nvidia قادرة على تلبية نصف الطلب فقط وأن شريحة H100 الخاصة بها تباع بضعف سعرها الأصلي البالغ 20 ألف دولار (حوالي 16 ألف روبية)، مضيفين أن هذا الاتجاه قد يستمر لعدة أرباع.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاوف بشأن النمو لأن بعض الزيادة في الطلب تأتي من الصين، حيث تقوم الشركات بتخزين الرقائق بسبب المخاوف بشأن المزيد من قيود التصدير الأمريكية.
وقال هايدورن “لا أعتقد أن خطر خسارة الأعمال في الصين مدمج في الأرقام وهذا أيضا يزعج الصورة إلى حد ما”.
يمكن أن يؤدي الانقسام بين العرض والطلب أيضًا إلى تحول بعض المشترين إلى منافستها AMD، التي تتطلع إلى تحدي أقوى عروض Nvidia لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي من خلال شريحة M1300X.
وقال هارش كومار من بايبر ساندلر: “قد تكون رقائق AMD أرخص بنسبة تصل إلى 50 بالمائة من وحدات معالجة الرسومات Nvidia وقد يرغب شخص مثل Meta أو Google في النظر في خفض تكلفتها”.
وقال محللون إن AMD تتوقع أن تبدأ في شحن الرقاقة في الربع الرابع ويمكن أن تسيطر على ما يقرب من 10 بالمائة من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي العام المقبل.
لكنهم حذروا من أن AMD ستواجه معركة شاقة في اللحاق ببرنامج CUDA من Nvidia، والذي يعد بالفعل معيار الصناعة في الذكاء الاصطناعي وله بداية كبيرة على عروض الشركة المماثلة.
وقال كومار: “من الناحية التاريخية في مجال أشباه الموصلات، يمتلك القائد دائمًا 70 بالمائة أو 80 بالمائة من حصة السوق، لكن العملاء يريدون دائمًا الاحتفاظ بمصدر ثانٍ، حتى لا يبالغ القائد في الشحن، وهذا المصدر الثاني هنا هو AMD”. .
© طومسون رويترز 2023
